BNR decide pe 8 octombrie cu dobânda la 6,50% și inflația la 6,2%: ce se schimbă pentru Moldova

Joi, 8 octombrie, Banca Națională a României ia prima decizie de dobândă după cea din 10 august, când a lăsat rata-cheie la 6,50%, potrivit Digi24. La Chișinău, decizia se simte pe trei lucruri: cât valorează un leu românesc în lei moldovenești, cât primește un exportator de la cel mai mare client al Moldovei și cât costă banii în lei moldovenești față de cei din România.

Ce spun cifrele de la București

Rata-cheie a BNR este 6,50%, facilitatea Lombard 7,50%, iar depozitele la bancă se remunerează cu 5,50%. În iunie inflația era de 10,42%. În august a coborât la 6,2%, cu o creștere de 0,22% pe lună, iar Institutul Național de Statistică pune scăderea pe seama ieșirii din calcul a majorării TVA și a liberalizării tarifelor la energie din vara lui 2025, după B1 TV. Cu alte cuvinte, o parte din scădere vine din calendar, nu din prețuri care s-au ieftinit: motorina era încă cu 34,61% mai scumpă decât un an înainte, benzina cu 25,49%, chiriile cu 39,7%.

BNR vede inflația la 6,1% la sfârșitul lui 2026 și la 3,4% la sfârșitul lui 2027 și spune că ajunge în intervalul-țintă abia atunci. Riscurile pe care le numește sunt energia, prețul alimentelor după secetă și conflictul din Orientul Mijlociu, conform Digi24.

Trei scenarii pentru 8 octombrie

Nu citez prognoze ale analiștilor, pentru că nu am deschis niciuna. Ce se poate spune se sprijină pe cifrele BNR de mai sus.

Părerea mea: o reducere ar contrazice propria prognoză a BNR, care vede ținta atinsă abia peste un an, deci cea mai puțin probabilă este ea. Menținerea este varianta pe care o susțin cele mai multe cifre, dar spre asta mă înclin pe baza tiparului din ultimele luni, nu pentru că aș avea ceva ce o garantează.

Leul românesc a scăzut deja cu 1,27% într-o săptămână

Pe 2 octombrie, BNM a stabilit 3,8098 lei moldovenești pentru un RON. Pentru 5 octombrie, cursul este 3,7615, adică minus 1,27% (calculul este al meu). Un exemplu cu cifre reale: 1.000 de lei românești valorau 3.809,80 lei moldovenești vineri și valorează 3.761,50 luni, cu 48,30 de lei mai puțin. Cine lucrează în România și își trimite salariul acasă a pierdut diferența fără să se fi schimbat nimic în contractul lui.

Pe 8 octombrie, orice mișcare a RON are loc peste un curs deja mai jos. Dacă BNR ar ridica dobânda, RON ar putea recupera o parte din pierdere. Dacă menține, piața rămâne cu cursul de acum. Pentru o sumă de 1.000 RON, fiecare 1% de mișcare înseamnă circa 37,60 lei moldovenești, un calcul de exemplu, nu o prognoză.

Exportatorul și importatorul din Moldova

România este prima piață de export a Moldovei, cu 28,3% din exporturi, și primul furnizor, cu 23,2% din importuri, în ianuarie-iulie 2026. La totalurile BNS de 1.969,9 milioane de euro la export și 5.842,2 milioane la import, asta înseamnă circa 557 de milioane vândute în România și circa 1.355 de milioane cumpărate de acolo (calculul este al meu, BNS nu publică aceste sume în comunicat). Deficitul comercial cu România, de aproape 800 de milioane de euro, este mai mare decât exportul.

Comunicatul BNS nu spune în ce monedă sunt facturate aceste vânzări, deci nu pot spune cât din export depinde direct de RON. Ce se poate spune: un RON mai slab face mărfurile românești mai ieftine în lei moldovenești pentru importator, iar la export lucrează invers, dacă prețul e fixat în RON.

Dobânda de aici și cea de acolo

BNM a ținut rata de bază la 9,00% pe 17 septembrie, cu facilități overnight de 11,00% la credit și 7,00% la depozit, iar rezervele obligatorii sunt 18,0% pentru lei și 26,0% pentru valută. Inflația din august a fost de 6,96%, peste ținta de 5,0%, și BNM spune că ECB a majorat dobânda cu 25 de puncte de bază pe 16 septembrie, după decizia BNM. Banca mai citează incertitudinea legată de momentul și mărimea ajustărilor tarifelor reglementate.

Scăzând inflația din rata de bază, rezultă 2,04 puncte la Chișinău (9 minus 6,96) și 0,3 puncte la București (6,5 minus 6,2). Moldova are deci o dobândă reală mai mare decât România, ceea ce o face mai scumpă pentru cine se împrumută aici și mai bine plătită pentru cine economisește în lei. Decizia BNR de joi nu schimbă asta pe loc, dar dacă BNR ar majora, diferența s-ar micșora.

Ce urmărești până pe 5 noiembrie

• 8 octombrie: decizia BNR și cursul RON publicat de BNM în zilele următoare.
• 5 noiembrie: următoarea ședință BNM, cu inflația pe septembrie deja publicată.
• Prețul motorinei și al gazului, care contează pentru ambele inflații.

Dacă primești salariul în RON, cursul de joi și de vineri îți arată cât ajunge acasă. Dacă împrumuți în lei moldovenești, singura dobândă care contează este cea a BNM, iar ea se hotărăște abia pe 5 noiembrie.