Dobânda de bază 9% și inflația 6,96%: cât câștigă real un deponent în lei până la ședința BNM din 5 noiembrie

Pe 17 septembrie, Banca Națională a Moldovei a ridicat rata de bază la 9,00% pe an, cu 1,5 puncte procentuale față de 7,5%. În august, inflația anuală era de 6,96%, peste intervalul-țintă al BNM, de 5,0% plus sau minus 1,5 puncte. Diferența dintre cele două cifre, 2,04 puncte, este rata reală de politică monetară: cât plătește banca centrală peste creșterea prețurilor. Rămâne de văzut ce parte din ea ajunge la cine economisește și cine împrumută.

De ce a ridicat BNM dobânda

Comunicatul vorbește despre presiuni inflaționiste care se intensifică, atât din partea ofertei (prețurile internaționale la energie, alimente și materii prime), cât și din partea cererii, susținută de veniturile populației. Scopul declarat include stimularea economisirii în raport cu consumul. Alte rate: creditul overnight la 11,00%, operațiunile repo la 9,25%, depozitele overnight la 7,00%. Rezervele obligatorii au rămas neschimbate: 18,0% pentru lei și 26,0% pentru valută liber convertibilă.

BNM vede riscuri de creștere a inflației până la sfârșitul lui 2026 și în prima jumătate a lui 2027, iar incertitudinile numite de ea sunt ajustările tarifelor la utilități, producția agricolă și politica fiscală pentru 2027. Următoarea ședință este pe 5 noiembrie 2026.

Ce se întâmplă cu depozitul tău

Rata de bază nu ajunge automat în contul tău. Un material BancaMea.md din ziua deciziei spune la fel: schimbarea nu înseamnă că dobânzile la credite și depozite se mișcă mâine, ci că, în timp, creditele tind să se scumpească și dobânzile la economii să devină mai atractive. Banca își fixează singură prețul.

Un exemplu cu cifre inventate, doar pentru calcul. Presupunem un depozit de 100.000 de lei la 8% pe an, pe 12 luni. Dobânda brută este de 8.000 de lei. Dacă prețurile cresc cu 6,96%, puterea de cumpărare a sumei finale, 108.000 de lei, crește cu 1,08 împărțit la 1,0696, adică 0,97%, circa 970 de lei. Dobânda de 8% pare mare, dar rata reală e sub un punct. Calculul nu include taxele și comisioanele băncii.

Dacă inflația ar urca spre 9%, o dobândă de 8% ar deveni negativă în termeni reali. Aceasta este o ipoteză de calcul, nu o prognoză a BNM.

Ce arată cifrele din august

Cifrele din august arată cât se mișcă prin bănci. În august, depozitele noi atrase au însumat 27.085 de milioane de lei, din care 68,5% de la firme și 31,5% de la persoane fizice. Depozitele la termen în lei au fost 72,8% din totalul celor la termen. Creditele noi acordate au fost de 7.241 de milioane de lei, 64,4% firmelor și 35,6% persoanelor fizice.

Din aceste cifre rezultă un raport simplu: depozitele noi au fost de circa 3,7 ori mai mari decât creditele noi (27.085 împărțit la 7.241). Sumele nu sunt comparabile direct, pentru că depozitele noi includ și prelungiri, dar arată că băncile au mai multă lichiditate de plasat decât cerere de credit. În acest context, ele nu au un motiv urgent să scumpească dobânzile la economii. Concluzia aceasta este a mea, nu o afirmație a BNM.

Ce înseamnă pentru credit

Pentru un credit cu dobândă variabilă, calculul este direct. La un sold de 500.000 de lei, fiecare punct procentual în plus înseamnă 5.000 de lei pe an în dobândă, adică circa 417 lei pe lună, înainte de amortizare. Dacă banca ar transmite integral creșterea de 1,5 puncte, costul ar urca cu 7.500 de lei pe an. Contractul tău spune dacă dobânda e variabilă și după ce indice se recalculează, deci verifică clauza înainte de a face socoteli.

Cine a luat credit în euro și câștigă în lei are alt risc. Euro a fost fixat de BNM pe 9 octombrie la 20,0179 lei, față de 19,6982 lei acum un an: 0,3197 lei mai sus, plus 1,62%. La o rată de 300 de euro, asta înseamnă circa 96 de lei în plus pe lună, față de aceeași dată din 2025.

Ce urmărești până pe 5 noiembrie

• Inflația din septembrie, publicată de Biroul Național de Statistică: dacă trece de 6,96%, rata reală scade și presiunea pentru o nouă majorare crește.
• Tarifele la utilități, pe care BNM le citează printre incertitudini.
• Dobânzile afișate de bănci la depozite și credite în lunile următoare, publicate de BNM în raportul lunar.

Pentru economisire, rata reală de 2 puncte a BNM este un plafon de referință, nu o promisiune a băncii tale. Compară oferta cu inflația, nu doar cu cifra de pe afiș.