Maib oferă 7,17% la obligațiuni în lei, peste dobânda medie de 5,87% la depozite

Maib a deschis pe 7 septembrie subscrierea pentru a șasea emisiune de obligațiuni corporative din Programul IV de ofertă publică, potrivit anunțului publicat de NewsMaker. Oferta e de 200 de milioane de lei, împărțită în 10.000 de obligațiuni de 20.000 de lei fiecare, din clasa VII, iar subscrierea se închide pe 28 septembrie, mâine.

Cuponul din primul an e 7,17%, format dintr-o rată de referință de 5,67% plus o marjă fixă de 1,50%. Pentru comparație: dobânda medie la depozitele noi în lei pentru persoane fizice a fost 5,87% în august, sub inflația anuală de 6,96% din același interval, calculată de Biroul Național de Statistică. Obligațiunea Maib e singura din cele două opțiuni care trece de inflație în primul an, chiar dacă rata pentru anii următori se recalculează și poate scădea odată cu rata de referință. E și o rată mai mare decât la emisiunea precedentă din același program: în iulie, a cincea emisiune oferea 7,11%, cu o rată de referință de 5,61%, arată Bancamea.md.

Ce diferă față de un depozit la termen

Emisiunea vine cu o clauză de răscumpărare parțială sau totală, benevolă, la valoarea nominală, limitată la 250 de obligațiuni per emitent și emisiune. Cine subscrie primește gratuit cardul "maib daily avantajos", folosit pentru încasarea cupoanelor, iar cine are deja un depozit la termen la Maib poate să îl închidă anticipat, fără să recalculeze dobânda acumulată, ca să treacă banii în obligațiuni. E o facilitate pe care un depozit obișnuit nu o oferă: de regulă, ruperea unui depozit înainte de scadență taie dobânda la nivelul unui cont curent.

Ce nu oferă obligațiunea e garanția depozitelor. Un depozit la termen la o bancă licențiată în Moldova e acoperit de Fondul de garantare a depozitelor până la un plafon stabilit prin lege; o obligațiune corporativă e un risc de credit direct pe emitent, fără plasă de siguranță separată dacă banca ar avea probleme, chiar dacă Maib e cea mai mare bancă din țară: singură a adus 606,5 milioane de lei profit în primele luni ale anului, potrivit CNT.md, mai mult decât toate băncile mici din Moldova la un loc.

Piața pe care se tranzacționează

Cea de-a 27-a emisiune de obligațiuni corporative a Maib, un instrument anterior din același program cumulat de emisiuni, a fost admisă la tranzacționare pe Piața Reglementată a Bursei de Valori a Moldovei începând cu 4 septembrie. E bursa mai veche a țării, distinctă de BIMx, noua bursă licențiată în august și care își pornește propria tranzacționare la finalul lunii. Pentru cineva care cumpără acum obligațiuni Maib, listarea pe piața reglementată înseamnă că, în teorie, poate vinde înainte de scadență, dar lichiditatea pe piața obligațiunilor corporative moldovenești e redusă, cu puțini investitori dispuși să cumpere înainte de termen.

Pentru un cititor care ține bani în lei și se uită la cele 7,17% din primul an, întrebarea practică e orizontul de timp: banii puși într-un depozit rămân lichizi mai ușor și garantați până la plafon, cei puși în obligațiuni pot aduce un cupon mai mare, dar cu riscul de credit al băncii și fără certitudinea unui cumpărător rapid dacă vrea să scoată banii înainte de scadență.