Datoria de stat a Moldovei: 147,73 miliarde lei la 31 august, plus 14,95 miliarde de la începutul anului

La 31 august 2026, datoria de stat a Republicii Moldova era de 147,73 miliarde de lei. La sfârșitul lui 2025 era de 132,8 miliarde, deci statul a adăugat 14,95 miliarde de lei în opt luni, adică o creștere de 11,3%. Cifrele vin de la Ministerul Finanțelor și au fost publicate pe 29 septembrie. Datoria externă a trecut pentru prima dată de 5 miliarde de dolari.

Cât reprezintă în PIB

Raportată la un PIB estimat pentru 2026 de 388 de miliarde de lei, datoria de stat înseamnă circa 38,1%, potrivit calculului publicat de Bani.md pe datele ministerului. Ritmul e cel care atrage atenția: creșterea din primele opt luni este de 3,4 ori mai rapidă decât în aceeași perioadă din 2025, arată aceleași surse.

Datoria externă: 5,18 miliarde de dolari

Datoria externă a statului a ajuns la circa 5,18 miliarde de dolari, față de 4,81 miliarde la finalul lui 2025. Diferența este de 369 de milioane de dolari, adică 7,7%. Forbes.ro notează că pragul de 2 miliarde fusese trecut în iulie 2020, cel de 3 miliarde în decembrie 2022 și cel de 4 miliarde în decembrie 2024. În august au intrat în conturile guvernului circa 218 milioane de euro ca sprijin bugetar, printre creditori aflându-se Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare.

Partea aceasta nu ține de piața internă și nu atinge direct leul. Un împrumut de la instituții financiare internaționale se plătește în valută, iar bugetul are nevoie de euro sau dolari ca să-l ramburseze.

Unde e riscul: dobânzile variabile și scadențele scurte

Bani.md, pe baza aceluiași raport al ministerului, enumeră trei indicatori aflați la limită sau peste ea:

• 95,8% din valorile mobiliare de stat interne scad la scadență într-un an, față de un plafon de 90%;
• 62,5% din datorie are dobândă variabilă, peste limita de 60% din program;
• 33,7% din datorie trebuie rambursată în următoarele 12 luni, aproape de plafonul de 35%.

La datoria externă, ponderea împrumuturilor cu dobândă variabilă a crescut de la 49,7% la 54,4% în opt luni.

Ce înseamnă asta în cifre simple: când o parte mare din datorie are dobândă variabilă și scadență scurtă, statul o reînnoiește des, la prețul de atunci. BNM a lăsat pe 17 septembrie dobânda de bază la 9%, cu inflația la 7,0%, așa cum am scris în analiza despre decizia băncii centrale. O dobândă de bază care rămâne sus nu ușurează refinanțarea.

Cine deține titlurile de stat

Pe piața internă, băncile dețin 99,97% din valorile mobiliare de stat în circulație, iar investitorii străini doar 0,03%. Cu alte cuvinte, statul se împrumută aproape exclusiv de la băncile din Moldova. Ce înseamnă asta pentru credite am discutat în articolul despre banii băncilor care merg la stat, nu la credite, iar despre golul din buget în textul despre deficit și cine îl acoperă.

Ce urmărești în continuare

• Următorul raport lunar al Ministerului Finanțelor, cu datoria la 30 septembrie: arată dacă ritmul de 1,9 miliarde de lei pe lună (14,95 împărțit la opt) se menține.
• Ponderea dobânzilor variabile: dacă rămâne peste 60%, costul datoriei urmărește direct dobânda de bază a BNM.
• Cursul oficial al leului: rezervele BNM de 5,41 miliarde de euro l-au ținut stabil în ultima lună, iar pentru datoria în valută contează euro și dolarul, nu mișcările zilnice.